美政府与美联储降息博弈升级 经济治理裂痕显现。今年以来，美国政府与美联储围绕是否应尽快降息的问题展开博弈。这场争论从政策分歧升级为关于美国经济治理方向的较量，牵动着全球市场的神经。

本届美国政府就职以来，频繁向美联储施压，希望迅速推动大幅降息。分析认为，三重现实压力使本届美国政府对降息的需求尤为迫切。首先是财政压力。美国财政部数据显示，联邦政府2024财年债务利息支出约1.1万亿美元。随着国债总额不断攀升，利息支出还将进一步增加。8月10日，美国国债总额突破37万亿美元，且增速未见放缓。这种情况下，美国政府特别看重降息对缓解财政负担的作用。

在美国政治周期驱动下，降息的紧迫性被强化。通常降息能在短期内刺激股市上涨，创造“经济繁荣”。本届美国政府就职以来争议不断，国内民调持续下行，这对2026年中期选举选情不利，因此希望通过尽快大幅降息刺激经济，彰显政绩，为2026年中期选举铺路。

此外，美国政府寻求货币宽松以对冲加征关税带来的副作用。例如，进口商品加征关税推高了企业成本，而降息客观上可降低融资成本，一些人试图以此抵消贸易保护主义引发的滞胀风险。然而，一面大幅加征关税，一面又极力推动降息，这种策略存在难以自圆其说的矛盾。关税推高通胀，而降息需要低通胀环境，如果在高通胀环境下强行推动降息，二者叠加可能触发“工资—物价螺旋上升”，引起更严重的通胀问题。这也是美联储坚持不降息的重要原因之一。