随着美国总统特朗普掀起了一场广泛且具有破坏性的贸易战，人们对美国通胀重燃及经济衰退的担忧显著增加。摩根大通表示，与美国经济密切相关的股票所反映的衰退概率已飙升至近80%。

根据摩根大通基于市场的衰退指标仪表板，在近期抛售中遭受重创的以小盘股为主的罗素2000指数显示，美国经济衰退的概率为79%。其他资产类别也发出了经济衰退的警告信号：标普500指数显示美国陷入经济衰退的概率为62%，基本金属显示经济衰退概率为68%，五年期美债显示经济衰退概率为54%。相比之下，信贷投资者对美国经济前景的看法较为乐观，投资级信贷市场显示美国陷入经济衰退的概率仅为25%，但仍高于去年11月时的0%。

摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou指出，罗素2000指数作为一个更具周期性的指数，应该包含更多有关美国经济周期性状况的信息。当前其隐含的经济衰退概率高达近80%，一场轻度衰退几乎已被完全计价。摩根大通通过比较不同资产类别在经济衰退前的高点与衰退期间的低点来计算经济衰退的概率。

基金经理和企业高管正努力应对特朗普不断升级的贸易战所带来的波动，经济情绪迅速恶化。美国基准股指标普500指数周二收跌1.57%，报4982.77点，自去年4月以来首次收于5000点下方，进一步迈向技术性熊市。随着关税生效时间即将到来，投资者对美国政府延迟或调整关税政策的希望逐渐破灭。

经济学家全面上调了美国经济衰退预期。根据一项调查，约92%的人认为征收全面关税增加了美国经济在未来12个月陷入衰退的风险。高盛分析师将未来12个月美国经济陷入衰退的概率从35%大幅上调至45%，并将美国今年四季度GDP增长预测从之前的1%下调至0.5%。摩根大通经济学家团队表示，若特朗普政府宣布的关税政策持续实施，可能会导致美国乃至全球经济在2025年陷入衰退，并将今年美国以及全球经济陷入衰退的概率由原先的40%上调至60%。标普全球也将美国经济衰退概率从3月的25%上调至30%-35%。