关税政策突然转向后，连续三天大幅上行的长端美债收益率终于企稳。美东时间4月9日早盘，长端美债收益率有所回落，随后窄幅震荡。截至发稿时，10年期美债收益率日内下行约4个基点，约为4.29%。

在此之前，长端美债收益率已连续三个交易日大幅上行。根据同花顺iFinD数据，10年期美债收益率自4月7日至4月9日累计上行约40个基点。市场人士指出，市场的猛烈抛售导致了美债价格下跌、利率被动上涨，这与特朗普政府的目标背道而驰。

然而，关税政策的突然转向并不意味着美债危机解除。桥水基金创始人瑞·达利欧在社交媒体上表示：“不要错误地认为现在发生的主要是关税问题。货币和经济秩序正在崩溃，因为现有债务太多，增加的速度太快，资本市场和经济由这一不可持续的巨额债务支撑。”

美东时间4月9日下午约1点（北京时间4月10日凌晨），特朗普在社交媒体上宣布，将在90天内对不含中国在内的超过75个国家暂停加征关税，并在此期间将“对等关税”降至10%，立即生效。当天，美债长端利率企稳。此前，美债长端利率连续三个交易日大幅上行，引发全球市场震动。据同花顺iFinD数据，4月7日至4月9日，10年期美国国债收益率从3.9%上升至4.3%，盘中一度突破4.5%。其中，4月7日单日大幅拉升18个基点，创下了2022年9月以来的最大单日涨幅。

华泰证券指出，在特朗普政府“对等关税”政策带来的美国经济基本面走弱预期下，长端美债收益率的大幅上行显得异常：经济衰退风险上升，对应着长端国债利率的下行。这意味着长债利率的大幅攀升并非反映经济基本面走势，而是市场在抛售美债，导致债券价格下跌、利率被动上涨。

全球投资者抛售导致美债利率快速上行，让身陷化债难题的特朗普政府压低长债收益率水平、降低负债成本的意图面临尴尬处境。2025年2月，美国新任财政部长贝森特在专访中表示，相较于施压美联储降息，特朗普政府更关注压低10年期美债收益率以降低借贷成本。美财政部数据显示，2024财年美国联邦政府的财政赤字达到1.8万亿美元，较上一财年增加1390亿美元。赤字扩大的主要原因是利率上升和债务融资增加，导致美国国债利息成本飙升29%。