美国忽略了对中国供应链的依赖 制造业面临挑战！近日，美国的“对等关税”直接冲击了其债券市场，随后美国政府宣布调整相关措施。金融市场能够迅速对风险做出反应，而美国制造业面临的挑战或许也即将到来。

美国政府发动关税战的逻辑可能是基于这样一个观点：作为最大贸易逆差国，与贸易伙伴相互报复时，贸易顺差国受损会更大。然而，这个判断可能忽略了中间品问题。例如，中国在两国贸易中存在顺差，但出口商品中有很大比例是美国制造业所需的中间品。这些中间品短期内难以找到替代品，可能会给美国制造业带来更大规模的冲击，这种损害不一定表现在贸易额中。

美国制造业在一定程度上依赖中国的供应链，尽管最终产品的品牌和装配可能在美国或其他国家完成，但大量中间品来自中国，特别是在电子元器件、化工原料、金属加工等领域，中国占据关键节点。因此，当美国只关注直接贸易逆差规模时，可能会忽略对中国供应链的深层依赖。中国在全球中间产品网络中处于核心地位，以至于美国“去中国化”的成本巨大。即使美国寻求其他国家生产，也无法摆脱对中国中间品的依赖。

未来几年内，全球其他国家或许还难以完全建立起可以替代中国中间品的供应。当前制造环节高度依赖专业知识与创新，中国制造业拥有产业链聚集效应，上下游企业地理相近，能够在“制造现场”合作创新。设计与生产部门相互赋能，在生产现场合作创新包含许多隐性知识，而不仅仅只是看图纸和操作机器。中国制造业的创新生态、生产规模带来的低成本以及产业聚集带来的高效率，是中国产业发展的突出优势。