过去一周，美国国债遭受猛烈抛售，华尔街悲观情绪蔓延。本周，美国国债市场全线暴跌，遭遇了自2023年3月银行危机以来最严重的流动性事件之一。10年期美债收益率创下了逾20年来的最大单周涨幅。有分析称，美债的抛售可能还会持续更长时间。

杰富瑞经济学家Mohit Kumar建议投资者将资金转向欧洲和亚洲，并表示美国将不得不支付更多利息来吸引全球投资者，但考虑到高达36万亿美元的天量国债规模，这无疑将代价高昂。

贝莱德首席执行官拉里·芬克警告称，由于美国总统特朗普的“对等关税”，美国可能已经陷入经济衰退或非常接近衰退。高盛也表示，当前美股市场处于流动性不佳与高波动性的危险循环中，政策不确定性和经济前景担忧使市场对新闻流极为敏感。

本周，美国国债市场遭遇猛烈抛售，截至周五收盘，10年期美债收益率创下逾20年来的最大单周涨幅，飙升至4.49%。查尔斯·施瓦布公司首席固收策略师Kathy Jones指出，美元遭遇自2022年以来的最大跌幅，这是海外投资者撤离美国资产、转向相对稳定的欧洲的一个信号。

花旗认为，美国国债市场的动荡更可能是由于市场对美债需求下降的担忧所导致的“买家罢工”。花旗还表示，市场对此次动荡的反应是多方面的，掉期利差大幅下降，收益率曲线显著陡峭化，通胀保值债券的实际收益率也出现了大幅波动。

本周另一个显著的现象是，特朗普政府推迟了“对等关税”的实施。凯投宏观集团首席经济学家Neil Shearing指出，几乎可以肯定的是，债券市场而非股票市场的动向迫使美国政府改变了立场。美国政府悄然调整关税政策，对智能手机、笔记本电脑、芯片等电子产品豁免“对等关税”。

全球最大资管机构贝莱德的首席执行官拉里·芬克警告称，由于美国总统特朗普的“对等关税”，美国可能已经陷入经济衰退或非常接近衰退。尽管芬克对美国经济心存担忧，但他并不认为美国正处于金融危机之中，并预计人工智能等经济领域的“大趋势”将持续下去。

高盛在最新发布的报告中表示，当前标普500指数每周波动率已攀升至疫情以来的最高水平，市场流动性在过去一个月急剧下降，接近危险区域。然而，标普500指数的市盈率目前为19倍，远高于过去几年主要市场下跌期间的水平，表明市场可能过于乐观，而忽视了经济衰退的可能性。