（原标题：西部证券上调天孚通信评级）

2025年8月29日，西部证券（002673）发布研报，上调天孚通信（300394）评级，评级由“增持”调整为“买入”。本次评级报告研究员为陈彤。

该研报摘要表示：
盈利预测：预计25-27年公司归母净利润19亿元/33亿元/43亿元，同比+45%/+72%/+28%，对应P/E分别为72/42/33倍。公司新客户和新场景仍持续突破中，后续业绩存在大幅超预期上调的可能性，基于公司当前相比于其他光模块公司收入基数较小，在CPO趋势下增量逻辑强于其他光模块公司的价值量减量逻辑，我们认为公司可以给的估值倍数应以偏成长股的思路给，鉴于盈利上修未来三年归母净利润CAGR=48%，上调为“买入”评级。

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

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