泡泡玛特从北京购物中心的一家小店成长为全球潮玩巨头，仅用了十余年时间。盲盒经济让Z世代为之疯狂，甚至成为跨文化社交符号。当Molly的湖绿色眼睛望向纽约时代广场时，这个中国品牌已经征服了近百个国家的消费者。从“商品思维”到“生态闭环”，泡泡玛特实现了130亿元营收，领跑全球。成立于2010年的泡泡玛特最初只是北京欧美汇购物中心里一家售卖潮流杂货的小店。创始人王宁敏锐地捕捉到年轻人对个性化商品的需求，通过引进日本森贝儿、美国Funko等海外潮玩IP，在一线城市购物中心建立起早期消费群体。2016年，首款自主IP盲盒Molly星座系列的推出，标志着泡泡玛特找到了自己的灵魂。这个有着湖绿色眼睛、嘟嘟嘴的“小画家”，以盲盒形式开启了“潮玩+惊喜经济”的新纪元。2017-2019年间，泡泡玛特进入爆发式增长阶段。凭借“盲盒+IP”双轮驱动，品牌营收从1.58亿元飙升至16.83亿元，年复合增长率高达131%。线下机器人商店在全国迅速铺开，2019年新增1000台，成为年轻人逛街打卡的热门项目；线上天猫旗舰店在2018年“双11”创下821万元销售额，登顶玩具类目榜首。此时的泡泡玛特，已从区域零售商蜕变为中国潮玩行业的定义者。

2020年登陆港交所后，泡泡玛特加速全球化步伐。2023年海外收入同比激增375%，2024年海外业务占比达38.9%，东南亚单店月销破500万元的案例超过10家，北美市场收入在2025年Q1实现同比895%-900%的暴增。从曼谷暹罗广场到纽约时代广场，Molly和Dimoo的身影出现在全球近百个国家，成为中国文化出海的独特符号。

行业分析师张萌指出，泡泡玛特的进化史本质上是从“商品思维”到“生态思维”的升维史。当其他玩具厂商还在比拼生产效率时，泡泡玛特已经在构建覆盖IP孵化、内容生产、零售渠道、用户社群的完整生态闭环。这种生态化能力，使泡泡玛特在2024年以130.4亿元营收稳居全球潮玩企业首位，领先第二名乐高（中国区营收）近50亿元。

盲盒的核心魅力在于不确定性带来的惊喜感。泡泡玛特通过精心设计的盲盒产品，让消费者在每一次开盒时都能感受到心跳加速的刺激和满足。除了惊喜感外，盲盒还利用了人们的收集癖和社交需求。每次发布热门IP的新玩具时，都会以系列形式推出，通常包含12种不同设计的常规款和1个隐藏款。这种设定激发了消费者的收集欲望，许多人为了凑齐一整套或抽到隐藏款，不惜反复购买。盲盒还成为了一种社交货币，消费者在社交媒体上分享收藏、交流心得，形成了活跃的社区文化。