国庆节后，市场如期大幅上涨。科技股带动上证指数突破3900点，创十年新高，市场赚钱效应显著。这轮行情的特点是科技牛，当前处于科技创新大发展时期，创新为国家经济发展注入动力。科创板作为核心资本引擎，在“十四五”规划中占据重要地位，目标是在2035年基本实现社会主义现代化，经济实力、科技实力和综合国力大幅提升。到2025年，科创板深化改革的“1+6”政策配套业务规则落地，标志着其从试验田向深水区转型，成为服务科技强国战略的重要工具。

创业板指数在三季度大幅上涨，国庆后继续攀升。科创50指数今年涨幅超过50%，进一步凸显了科技牛的趋势。相比之下，传统行业表现低迷，缺乏明显的赚钱效应，资金流入有限。这与经济转型密切相关，许多传统行业增长缓慢，甚至产能过剩，需求不足成为瓶颈。未来需要通过推动经济转型，将更多行业转向“人工智能+”，利用人工智能赋能传统行业，创造新的机会。今年的科技牛主要由人形机器人、芯片半导体、智能驾驶、创新药和固态电池等板块带动，呈现出强者恒强的态势。

节假日期间，海外市场表现强劲，美股三大股指创历史新高，恒生科技指数也表现良好。美联储降息概率增加，预计10月和12月分别降息25个基点，以应对政府停摆对就业和经济增长的影响。对于10月行情，建议投资者保持信心和耐心。“金九银十”行情越来越明显。美国股市创新高主要得益于科技股，尤其是AI为代表的科技股不断上涨。然而，一些投资大师警告美股高估值可能带来调整风险。全球正处于第四次科技革命，科技创新是经济转型方向，也是未来经济增长的重要引擎。

受美联储降息预期增强及美国政府停摆等因素影响，国际金价近期突破4000美元/盎司，看多声音增多，投行纷纷提高金价目标。去年就有人提出，随着美元发行量增加，黄金价格长期将上涨。今年国际金价上涨近50%，走势强劲，验证了之前的判断。短期内金价可能调整，但长期来看，美联储降息周期有利于金价上行。以往美股与金价呈跷跷板效应，但今年两者共同上涨，主要是因为美元信用受到质疑推高金价，同时人工智能革命带动科技股大涨，打破了以往的模式。