人工智能的爆发式增长带动了相关芯片企业业绩显著提升。芯原股份在三季度实现了12.84亿元的营收，创下单季度收入新高，环比激增119.74%，同比增长78.77%。该公司前三季度新签订单总额达到32.49亿元，超过去年全年水平，其中第三季度新签订单为15.93亿元，AI算力相关订单占比达65%。

尽管收入大幅增加，但芯原股份仍面临盈利压力。上半年公司净利润亏损3.2亿元，较去年同期扩大12.3%。尽管预计第三季度亏损将同比、环比收窄，但依然未能实现盈利。这种情况在国内AI芯片行业普遍存在。许多企业在订单激增的情况下，仍需面对盈利能力的挑战。

芯原股份三季度业绩的增长主要得益于AI驱动。一站式芯片定制业务成为其核心增长引擎，尤其是芯片设计和量产业务表现突出。前者预计收入4.29亿元，环比暴涨291.76%，同比增长80.67%；后者预计收入6.09亿元，环比增长133.02%，同比增长158.12%。这两项业务占总营收比重超过80%，而传统半导体IP授权业务收入则相对稳定，占比从上半年的34%下降至20%。

业内分析师认为，这种变化本质上是AI算力需求爆发后的产能释放。芯原股份凭借异构计算IP储备与Chiplet技术积累，在国内AIASIC定制领域占据领先地位。其解决方案覆盖从AR/VR设备到智慧汽车、机器人等端侧计算设备以及数据中心云端计算设备的全场景。第三季度新增订单中，65%来自AI算力领域，显示市场需求旺盛。

然而，高研发投入成为影响盈利的关键因素。虽然具体数据未披露，但前期数据显示，芯原股份的研发费用高达12.47亿元，占营收比重为53.7%，今年上半年研发费用占比进一步攀升至62.85%。此外，一站式芯片定制业务毛利率仅为18.17%，远低于传统IP授权业务的92.73%。这导致公司在短期内难以通过营收增长覆盖成本。

国产AI芯片行业整体也面临类似问题。例如，摩尔线程和沐曦股份虽然营收增长迅速，但仍处于亏损状态。相比之下，寒武纪上半年实现扭亏为盈，但净利率仍低于国际巨头英伟达。业内人士指出，订单质量和规模效应是解决盈利问题的关键。当前国产AI芯片订单中，互联网大厂项目占比高，这些订单往往有严格的性能指标和成本控制要求，限制了企业的议价能力。长期来看，率先实现大规模量产的企业将具备盈利优势。