三年前，特拉斯的“迷你预算案”引发了英国债券市场的动荡。这位前首相不得不解雇时任财政大臣夸西·克沃滕，并迅速撤销了引发争议的减税方案，试图平息市场情绪。尽管政策出现逆转，英国借贷成本仍未恢复原有水平，政府和纳税人背负了额外的成本。

如今，美国似乎也在经历类似的情况。在特朗普领导下的美国变得愈发不可靠，投资者担心贸易战可能引发金融危机，开始大量抛售美国国债。尽管特朗普在周三作出关税让步后，国债收益率曾短暂回落，但很快又重新上升。截至周五收盘，10年期美债收益率创下20年来最大单周涨幅，飙升至4.49%。这一变化可能会推高整体借贷成本，对美国经济造成新一轮打击。

瑞银集团首席策略师Bhanu Baweja表示，这种波动性正在重新定义全球无风险利率，如果计入全球无风险利率，将颠覆所有市场。联邦爱马仕投资公司投资经理Orla Garvey指出，美债收益率再度飙升意味着国债的风险溢价仍处于高位，即投资者要求额外利息以承担长期贷款的风险。

凯投宏观首席经济学家Neil Shearing认为，是债券市场而非股票市场的动向迫使美国政府改变了立场。暂停全球关税攻势部分是因为市场开始感到恐慌。然而，特朗普不可能简单地宣布部分冻结关税就指望债券市场的投资者忘记曾经的贸易战。中美两国针锋相对的关税措施不断升级，使得问题更加复杂。