（原标题：铜：美元下跌 铜高位震荡）

【基本面】隔夜伦铜收9516美元/吨，涨幅0.81%；隔夜沪铜2506合约收78160元/吨，涨幅0.54%。
宏观方面，上周五穆迪下调美国主权信用评级，理由是"债务与利息负担远超同类国家"。美联储官员声称美国经济今年将放缓，但不会陷入衰退，重申2025年料将降息一次。国内国家统计局数据显示4月国民经济顶住压力稳定增长，规模以上工业增加值同比增长6.1%；社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%，环比增长0.24%。
供给方面， 2025年4月SMM电解铜产量112.57万吨，同比增长14.27%。2025年1-4月累计产量431.98万吨，同比增长10.63%。
库存方面，上周伦铜库存较前一周减少12400吨至179375吨，减少幅度为6.47%。上周沪铜库存录得108142吨，较前一周增加27437吨，增加幅度达34%。
【观点及操作策略】美国经济前景仍充满不确定性；国内数据显示国民经济稳中有进。短期美元下跌沪铜高位运行，供需基本面支撑上涨有限，日内谨慎短线参与。
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