在向好的通胀和就业数据背景下，美联储6月议息会议如期举行。市场普遍预期此次会议将维持当前利率不变，关注点转向降息时机。

北京时间6月19日凌晨，美联储公布了6月议息会议结果及最新的《经济预测摘要》（SEP）与点阵图。根据芝商所CME Group的数据，本次会议维持当前利率的可能性为99.8%，加息25个基点的概率仅为0.2%。

美国劳工统计局发布的数据显示，5月CPI同比上涨2.4%，低于市场预期的2.5%；核心CPI同比上涨2.8%，也低于市场预期的2.9%。非农就业人口增加13.9万人，失业率保持在4.2%。此外，密歇根大学发布的6月消费者信心指数初值上升至60.5，消费者对未来一年通胀率的预期降至5.1%。

在通胀数据低于预期、就业数据保持平稳的情况下，本次会议的主要看点包括对通胀的表述、经济风险的评估以及对特朗普政府关税政策的关注。东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示，如果政策声明中将“通胀进展温和”改为“通胀持续回落”，可能暗示降息条件接近。上海交通大学高级金融学院教授胡捷则认为，目前的数据并不足以支撑美联储透露倾向性，更有可能称经济前景“仍具有不确定性”。

除了通胀和关税政策，投资者还应关注美联储的缩表进程和长期政策框架的调整。鲍威尔近期表示美联储正在重新评估货币政策框架，可能会出现调整。点阵图方面，需重点关注2025年利率中值和散点分布，以判断未来降息的可能性。

市场普遍押注美联储将于9月议息会议重启降息。截至发稿，芝商所CME Group数据显示，市场预计美联储9月维持当前利率不变的可能性为34.5%，下调25个基点的可能性为57.9%。多位专家表示，美联储最早可能在9月重启降息。

特朗普多次呼吁美联储尽快降息，但受访专家认为，美联储的降息节奏符合其政策框架，并非偏慢。美联储的目标首先是保证通胀平稳，其次关注失业率。在通胀未达目标且就业市场稳健的情况下，美联储需要持续关注通胀形势，没有理由马上降息。