8月6日，国内西南地区首家旅游上市公司峨眉山A（000888.SZ）发布中报。数据显示，截至2025年6月30日，峨眉山景区接待游客209.52万人次，同比下降6.5%；公司实现营业收入4.57亿元，同比下降10.07%；归母净利润1.21亿元，同比下降8.48%。

峨眉山A的收入主要来源于游山门票、客运索道和宾馆酒店服务三大业务。2025年上半年，这三大核心业务分别实现收入约1.22亿元、1.85亿元和0.83亿元，占总营收的26.78%、40.48%和18.10%。相比于2024年同期，三大业务分别下滑9.53%、7.51%和12.13%。

曾被寄予厚望的新经济增长点——演出项目《只有峨眉山》更值得关注。半年报显示，主营该旅游演艺业务的峨眉山云上旅游投资有限公司实现营收846.58万元，净利润为-1613.83万元。该项目于今年6月15日暂停演出，目前各大购票平台均显示已暂停运营，具体营业时间待定。

《只有峨眉山》停演的背后，资金压力或许是主要原因之一。该项目由中国艺术家王潮歌策划、创作、执导，是中国南方首个行进体验式情景剧，总投资额8.19亿元。近年来，《只有峨眉山》获得了多项荣誉，已成为四川省文旅融合的一张亮丽名片。然而，自2019年正式对外演出运营以来，该项目的盈利情况始终不及预期，连年亏损。2020年至2025年上半年，云上旅投累计亏损超过6亿元。

尽管《只有峨眉山》过去六年间从未实现盈利，但其他景区演出项目如《印象丽江》和《印象大红袍》却表现良好。财经作家高承远指出，《只有峨眉山》存在项目定位与客源结构错位及内容迭代慢等问题。浙大城市学院副教授林先平认为，该项目缺乏鲜明的地域文化特色，难以形成独特卖点。中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，该项目的剧目IP影响力与营销网络与其他项目存在差距，二次消费收入薄弱。

面对《只有峨眉山》这一业绩“黑洞”，项目团队曾努力改善云上旅投的业绩，包括加强剧目宣传推广、提升剧场文化氛围等。然而，这些措施短期内效果并不明显。随着项目的停演，云上旅投失去收入来源，经营业绩或将进一步承压。